说在前边的话

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文 | 名酒不雅察   叶如是

行业大佬吴向东，“偏疼”珍酒李渡，这个无谓名酒君来说了。

受产业周期等要素影响，2023年扫数A股白酒板块在二级市集的进展相对疲软。关系词，近期，白酒首富吴向东旗下的两家酒类上市企业，珍酒李渡与华致酒行却走出了完全不同的两种趋势。

以酱酒为主要业务的港股白酒第一股珍酒李渡，2023年全年营收增长20.1%，而在最近贵州白酒圆桌会议，吴向东也昭示了珍酒李渡本年一季度事迹增速在20%。在近期的投资者调换会上，珍酒产能来岁依旧满产的信号明确，要领积极朝上的趋势不减。

而渠谈面的华致酒行面临的则是白酒周期渠谈之痛，营收虽过百亿，但净利“失速”。

01

心中的传闻VS心中的“沟壑”

被偏疼的预备未雨，不被偏疼的踧踖不安。

梳理过往事迹来看，从2020年到2023年，珍酒李渡净利润从5.2亿元增长至16.23亿元，在四年技能里结束212%增长，其毛利率与净利率都在稳步擢升，且2023年增幅高涨，这评释珍酒李渡的盈利才略正显耀提高。

同期，珍酒李渡营收也从2020年的23.9亿元增长到2023年的70.30亿元，增速达到194.14%。不错看出，珍酒李渡以超强韧性结束逆周期增长的同期，高成长性显现无疑。

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珍酒李渡雄起，兄弟企业华致酒行，却呈现出另一种态势。

公开数据骄慢：华致酒行 2020年到2023年，营收从49.41亿元增长到101.21亿元，增速分裂为32.20%、50.97%， 肇东市成北服务器有限公司16.73%、16.22%；净利润从3.8亿元下滑至2.35亿元， 克山县嘉兆服务器有限公司增速分裂为18.48%、81.03%、-45.77%、-35.78%。

2023年华致酒行结束营收101.21亿元，漳州灿坤实业有限公司同比增长16.22%，初度迈进了百亿营收俱乐部，这皆备算是一次里程碑式的飞跃。

但好意思中不及的是，净利润为2.35亿元，同比下滑35.78%；扣非净利润1.79亿元，同比下滑46.86%，一语气第二年出现了增收不增利的情况。

有业内东谈主士示意，增收不增利主要系华致酒行过度依赖茅台和五粮液等名酒，一朝市集有些异动就会径直形成毛利率和利润率的庞杂波动。

事实上，关于珍酒李渡与华致酒行而言，一个是分娩端，一个是渠谈端，模型玩具前者高速发展，后者则发展“迷濛”。

即便华致酒行是酒类敞开第一股，构建了包括品牌连锁门店、零卖网点、KA卖场、团购、电商在内的全渠谈营销网罗体系。

然而，不管表情怎样、借助哪些渠谈，华致酒行的业务骨子上仍然是零卖，盈利水平远低白酒企业。

据悉，2023年，华致酒行毛利率10.27%，较上年下跌3.54%；其中，中枢白酒销售业务毛利率9.24%，下跌3.73%。

珍酒李渡合座毛利率却从2022年的55.3%擢升至2023年的58%。

诚然，吴向东的“偏疼”也不错操办。毕竟一个是心中的传闻，一个不错说是心里一直需要记念的“沟壑”。

02

百亿营收，市值70亿

华致酒行改日怎样“被爱”

总的来看，面前华致酒行的盈利才略承压，简略有战术上的一时迤逦，但更多的照旧受现时白周期调和，以及疲软的外部大环境影响，算是“天要一火我，非战之罪也”。

是以在这种情况下，华致酒行能作念的也惟一束缚优化业务战术，去适应周期、穿越周期。

虽都是我方的“孩子”，吴向东“爱”的付出进度有着各别。偏疼无疑。

2023-2024年吴向东出席及提到华致酒行的手脚会议

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据不完全统计，近两年吴向东进入且说起华致酒行的手脚会议次数，统计为10次傍边，大都是以进入贪图会、鼓动会、投资者调换会等例会为主。

2023-2024年吴向东出席及提到珍酒李渡的手脚会议

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但珍酒李渡万里长征的手脚，基本上都能见到吴向东的身影，况且在一些行业大会上，也屡次说起珍酒李渡，统计为20次傍边。

显而易见，吴向东的“到场率”、“说起率”无疑体现了其对珍酒李渡的酷好进度。

在名酒不雅察看来，现时市集环境下，华致酒行已收效最初百亿大关，虽说净利失速有点缺憾，但总体展现出慎重的发展态势，而珍酒李渡亦紧随自后，以慎重增长向着百亿倡导发起冲刺。

预测改日，手持两大百亿体量品牌的吴向东，其多元化的白酒疆域照旧有了坚实的基础。

临了模型玩具，但愿偏疼不溺爱，华致酒行更需要“争脸”，破百亿营收，市值也要早日追忆百亿。

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